Откуда берутся котировки на «FOREX»
Будьте осторожны - эта заметка частично базируется на догадках.
В кавычки FOREX взят в заглавии потому, что имеется ввиду народный форекс; тот который «Всего два пипса! .. а сколько удвольствия!».
Так как изначально я был знаком с механизмом работы биржевого рынка, то при встрече с «народным FOREX» никак не мог понять – откуда в терминале берутся котировки. Прояснили ситуацию нижеследующие определения и регламенты таких фирм, как Альпари. Определения:
Quote Driven Market
A market is described as being quote driven when registered market makers or dealers are required to display bid and offer prices, and in some cases the maximum bargain size to which these prices relate.
Order Driven Market
A market is described as being order driven when investors submit buy and sell orders to a central location where they are then matched. Such markets are continuous auction markets, such as the NYSE.
Дилер
Дилер совершает сделки с клиентами от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки/продажи.
Брокер
Брокер совершает сделки от имени клиентов и за счет клиентов на основании договора поручения или договора комиссии, в качестве поверенного или комиссионера.
Если почитать регламенты Альпари и других компаний, то из них явно следует, что все котировки выставляются самой конторой, чужие котировки при урегулировании споров в расчет не берутся, а в архив котировок могут вноситься изменения.
Т.е. все эти компании являются дилерами. Причем, так как кредитное плечо предоставляют они же, то «находясь в позиции» вы не можете закрыть эту позицию у другого дилера. И за счет кредитного же плеча, вы всегда играете против дилера, на его площадке и по его правилам, которые он может менять во время игры.
Но все-таки, откуда же берутся котировки в терминале, если они изначально не базируются на спросе/предложении клиентов дилера, и почему они так быстро меняются? Ведь классическом уличном обменнике (т.е. у такого же дилера) котировки гораздо стабильнее.
Как я понял, котировки для «народного форекса» берутся из специальных информационных систем вроде Reuters или Tenfore. Банки (и, возможно, другие фин. институты) обменивают валюту друг с другом и предоставляют услуги обмена своим клиентам. Они котируют обменные курсы сами и совершают по ним сделки. Эти банки и являются маркет-мейкерами на «настоящем FOREX-е». Котировки многих маркет-мейкеров собираются информационными агентствами и продаются всем желающим в виде фида котировок. Какие варианты обучение forex бесплатно знаете вы? А эти желающие уже строят на них свой бизнес.
Таким образом котировки всегда зависят от того, кто их считает. Поэтому само понятие FOREX достаточно условное. И к нему относится любой обменник у метро.
Copenhagen Train Station 4
Originally uploaded by cemre.
И хотя мировой FOREX нельзя назвать Quote Driven Market (потому что нет единого маркет и маркет-мейкеры в нем нигде не registered), в случае реальных клиентов отдельного маркет-мейкера или «народно-форексных» клиентов, получающих чуток искаженные метаквотой котировки информационного агентства, его можно считать таковым.
NB! Как я понял, у таких дилеров как SAXO Bank, в отличие от «народного форекса», ситуация более прозрачна и логична для клиента: котировки информационных агентств являются ориентировочными, а для проведения сделки нужно запросить у дилера/дилеров котировку для своего объема. А как известно, объем решает :-)
NB! Биржевые рынки обмена валюты тоже существуют. Например, Валютный рынок ММВБ.
Автор: ak,
